金融界4月26日消息 国内期货市场(chǎng)早盘收盘(pán)，商品(pǐn)期货(huò)跌(diē)多涨(zhǎng)少，沪锡、玻璃、焦(jiāo)煤跌超2％，沪镍、甲醇、SC原油、燃油(yóu)跌近2％，焦炭、沪锌、生(shēng)猪、菜(cài)油、短纤(xiān)、低硫燃料油、纸浆、沪铜跌超1％。涨幅方面，豆二、纯碱、菜粕、白(bái)糖涨超1％。

　　南华期货：纯碱向(xiàng)下看胆量 向上无驱动 玻(bō)璃(lí)行情波动较大

　　短期(qī)SA属于估(gū)值合适做(zuò)多(duō)但是驱(qū)动有限的阶段(duàn)。前期我们做空(kōng)纯碱的(de)原因在于4月偏宽松的预期下，存(cún)在累库和订单(dān)下滑导致的(de)现货价格下(xià)降，近几周(zhōu)现货也基本兑现，期货重心下移(yí)。从09可能的向(xiàng)上驱动来看，检修(xiū)、可(kě)流通现(xiàn)货、投(tóu)产延迟(chí)这(zhè)三点可能会构(gòu)成(chéng)反弹的驱(qū)动(dòng)。而目前(qián)来看，投产(chǎn)的(de)变数预计不(bù)大；中(zhōng)游(yóu)库存偏低，但(dàn)是现货(huò)反馈并不(bù)存在(zài)缺货(huò)迹象，基(jī)差表现(xiàn)同样偏弱(ruò)；因此09反弹的(de)驱动依旧是(shì)等待检修的兑(duì)现造成(chéng)现(xiàn)货的(de)趋紧反馈(kuì)，短期确难见得(d辍学是什么意思？拼音，缀学和辍学是什么意思é)。策略上，SA现(xiàn)货存在企稳(wěn)的迹象，但是驱动依旧是等待检修兑现，可选择9-1正套的方式(shì)入(rù)场(chǎng)，等(děng)待驱动。

　　从3-4月的(de)需(xū)求来看，玻璃(lí)的表现环比和同比(bǐ)上(shàng)都(dōu)是相当(dāng)出类拔萃，日均水平持(chí)平(píng)去年8月(yuè)份和2021年旺(wàng)季的水平，而这(zhè)一点和下(xià)游(yóu)反馈(kuì)和实际地产的表(biǎo)现并不匹配(pèi)。同(tóng)时，我(wǒ)们观察(chá)到下游原片(piàn)库存基(jī)本补至2022年年(nián)初水平；进入五月，我们还是得考虑梅雨季的因(yīn)素，往年下游存在压缩原片库存(cún)的可(kě)能(néng)性。但是从近期的现货反馈来看，各(gè)家玻璃厂继续上调现货价格，产销维持在较高水平(píng)，因此近月确实难以出(chū)现回撤，总体还是正套思路。

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